Preguntas de ejemplo: examen de idóneo en el mercado de capitales

1. Según el artículo 124 de la Ley 26.831, ¿en qué plazo prescribe la acción por daños derivados de errores u omisiones del prospecto?

1. Tres años desde que el actor advirtió el error u omisión
2. Un año desde la emisión de los valores negociables
3. Cinco años desde la autorización de la oferta pública
4. Diez años desde la presentación del prospecto ante la CNV

El artículo 124 de la Ley 26.831 establece que la acción por daños prescribe a los tres años de haberse advertido el error u omisión del prospecto por parte del actor. El plazo se cuenta desde el conocimiento del defecto, no desde la emisión, la autorización o la presentación del prospecto, por lo que las opciones de un año, cinco años y diez años con otros puntos de partida son incorrectas.

2. Si hay indicios serios y graves de lavado de activos, ¿cómo se logra suspender una operación antes de su realización, según el artículo 14 de la Ley 25.246?

1. La UIF ordena por sí misma la suspensión, sin intervención de un magistrado
2. La UIF solicita al Ministerio Público Fiscal que requiera la suspensión al juez
3. La CNV dispone la suspensión mediante una resolución fundada de su Directorio
4. El sujeto obligado la dispone por su cuenta y lo informa luego a la UIF

El artículo 14, inciso 5, de la Ley 25.246 faculta a la UIF a solicitar al Ministerio Público Fiscal que requiera al juez competente la suspensión, por el plazo que este determine, de la operación antes de su realización, y la apelación solo puede concederse con efecto devolutivo. La suspensión es una medida judicial: ni la UIF ni la CNV ni el sujeto obligado pueden disponerla por sí solos.

3. La enumeración de supuestos de hechos relevantes del artículo 3 del Capítulo I del Título XII de las Normas CNV, ¿qué carácter tiene?

1. Es taxativa y limita el deber de informar a los hechos allí enunciados
2. Es taxativa para las emisoras y ejemplificativa para los agentes
3. Es orientativa: informar los hechos enunciados es opcional para la entidad
4. Es ejemplificativa y no releva de informar otros hechos no enunciados

El artículo 3 del Capítulo I del Título XII de las Normas CNV declara que la enumeración es ejemplificativa y que no releva de la obligación de informar todo otro hecho o situación no enunciado. Por eso no es taxativa, ni para las emisoras ni para otros sujetos, y tampoco hace opcional informar los hechos que enuncia.

4. Un bono tiene una duration modificada de 6,0 años. Si su TIR sube 30 puntos básicos, ¿cuál es la variación aproximada de su precio según la duration modificada?

1. -0,18 %
2. -1,80 %
3. +0,18 %
4. +1,80 %

La variación aproximada del precio es -DM x variación de la TIR (manual IAMC, p. 88): -6,0 x 0,30 % = -1,80 %; si la TIR sube, el precio baja. El valor +1,80 % invierte el signo; -0,18 % toma 30 puntos básicos como 0,03 %; +0,18 % comete ambos errores.

5. Según el artículo 2 del Capítulo V del Título VII de las Normas CNV, el AP actúa vinculado contractualmente y bajo responsabilidad de:

1. la Comisión Nacional de Valores, que lo autoriza y lo supervisa
2. el mercado en el cual se negocian los valores que promociona
3. un AN, un ALyC o un AAGI con quien suscribió convenio
4. la sociedad emisora de los valores negociables que difunde

El artículo 2 del Capítulo V del Título VII dispone que el AP realiza actividades de asesoramiento, difusión y promoción de valores negociables vinculado contractualmente y bajo responsabilidad de un AN, un ALyC o un AAGI, en los términos del artículo 20 del Capítulo VII, y debe mantenerlo informado de sus actividades. Ni la CNV, ni el mercado, ni el emisor asumen esa responsabilidad.

6. ¿A cargo de quién está la dirección y administración de un fondo común de inversión?

1. De la sociedad gerente, una sociedad anónima habilitada para esa gestión
2. De la sociedad depositaria, una entidad financiera regida por la Ley 21.526
3. De la asamblea de cuotapartistas, que designa a los administradores del fondo
4. De la Comisión Nacional de Valores, que delega la gestión diaria en el fondo

El artículo 3 de la Ley 24.083 pone la dirección y administración del fondo a cargo de una sociedad anónima habilitada, que actúa como sociedad gerente. La sociedad depositaria es una entidad financiera, pero su incumbencia es la custodia de los activos y no la gestión. Los cuotapartistas son copropietarios sin facultad de administrar, y la CNV controla el régimen sin gestionar el fondo.

7. Cuando un hecho relevante cuenta con una decisión de un órgano colegiado, ¿qué deben incorporar los sujetos alcanzados?

1. Un resumen firmado por el presidente, adjunto a la comunicación del hecho
2. El acta completa, que debe publicarse en un diario de circulación nacional
3. La parte pertinente del acta, en el acceso de actas y en la comunicación del hecho
4. Una declaración jurada de los miembros del órgano sobre el hecho decidido

El artículo 2 del Capítulo I del Título XII de las Normas CNV exige incorporar la parte pertinente del acta del órgano colegiado, tanto en el acceso de actas del órgano correspondiente de la AIF como en la comunicación del hecho relevante. No basta un resumen firmado por el presidente, no se exige publicar el acta completa en un diario y no se pide una declaración jurada de sus miembros.